特朗普勝選 為何金價下跌?

特朗普勝出大選,即將出任美國第45屆總統,很多人都感到意外。大選前,美國的主流傳媒對希拉里的勝數全面看好,民調亦顯示同樣的預測。普遍的意見認為,特朗普取態狂妄,他倡議的政策具顛覆性,若然當選,美國政經前景不確性增,甚至影響到全球的宏觀狀況。不安情緒瀰漫,當時投資市場預期,特朗普或能引起世界大亂,資金避險需求增,金價上升才對,豈料事實相 [...]

金融市場威脅未消

市場流傳的閒言說,各國的中央銀行行為似軍隊中的將軍,經常在準備如何去應付以往的戰事。看現時各央行仍在糾結在2008年金融海嘯的後續問題,可知此言不差。   金融海嘯的糾結 當年金融海嘯的焦點環繞着肇事的銀行及金融機構大至不能倒,因為次按按揭牽連太廣,涉及的槓杆比率過大,倒閉的後果難以估計,亦無法修補。因此, [...]

美息去向主宰全球資產及金融市場

聯儲局主席耶倫八月底在全球央行年會上説,美國經濟數據愈來愈强,支持加息的條件形成,暗示加息短期内可以落實。後來的數據不利,情況有變。無疑,目前主宰着全球金融市場的因素就是利率去向,美國就業市場及通脹狀况基本符合局方的預期,支持加息的一派佔上風。現在的爭議點是,加息時機是遲或早而已。進一步的問題是,今年内會否加息多過一次,及隨後的整個加 [...]

通脹達標 靠政府增加開支

三月中旬聯儲局會議後,主席耶倫表示今年加息次數或減,但要視乎就業及通脹改善的情况。就業隨經濟增長而來,但通脹究竞從何而 來,怎樣才有機會升上局方預期的 2%比率呢?簡單的答案是,持續量化寬鬆政策,加上政府公共開支暴增。這樣做亦即意味債務全面貨幣化,有七成以上機會令整體經濟進入衰退的初階。美國股市的反覆是指向美國經濟正在放緩其中一個訊號 [...]

美元強勢持續

中國經濟發展情況令人關注;人民幣近半年的表現更成為焦點。人民幣走勢强態去年之前漸巳見頂,由强轉弱則在國際貨幣基金組織在第三季宣布計劃將人民幣接納入成為特別提款權籃子貨幣之一時明朗化。當時有很多人揣測,此舉將導致人民幣最終取代美元作為全球 的儲備貨幣。 若能爭取得到這個角色無疑是件大事,因為七 十年前 Bretton 森林協議上奠 [...]

歐盟公投前景欠明 英國購金者增

英國投資者面對的一件大事,是今年六月二十三日全國就應否脫離歐盟進行公投。公投的結果難測;其不確性對英鎊滙價、政府債券及股市所帶來的風險更無法逆料。倡議脫離歐盟者認為退出有利英國經濟,公投結果相反則在英 國的投資便有很大程度的風險。 脫離歐盟具添變動 無論英國與歐盟保持現有關係是否更對英國有利,單是將此議題提升到公投的高層次,由 [...]

環球貨幣市場 的新體驗

有關各國央行貨幣政策的消息這幾年特別惹人注意,經常成為傳媒的頭條新聞。之所以如此,因為央行掌控利率變動的大權,正接或間接影響到每一個人的經濟生活。可以說,人們正身處在環球貨幣市場的一個嶄新經歷之中。 最為凸顯的是,幾乎全球央行均將利率減至零 來應對 2008 年金融海嘯,之後一直維持這近 乎輕卒的 “便宜錢” 政策,令到借貸成本 [...]

環境轉有利 上升周期展開

金市早現正面信息 若以逆周期的角度作為投資基本取態來論,金 市早於半年前已出現了正面的信息。進入 2016年,黃金投資的回報壓一;早前購持黃金者即使行動的理據不對,但誤打誤撞,現在金價升勢已成收獲甚豐,自然顯得十分精明。不過,全面檢視對金市有重要影響的大環境總是對 如何看待後市是有益的。 檢視大環境的現況 中國及印度市場的龐大需 [...]

黃金投資需求回增

踏入 2016 年,金價走勢大有改觀;證明投資 需求回增的數據顯現,無須再找特別理由---世界黃金協會二月中的報告指,當金價跌至六 年低位時,全球金飾珠寶的需求在 2015 年下 半年增至十一年最高水平。 印度全年消費需求見底 新年之後所見,金價的升勢在環球股市疲憊之下相對强勁,說明買盤實力不容低估。背後買家身份比買盤的規模似乎更 [...]