市場結構傾斜風險被忽視

對黃金的投資者而言,過去的幾個月或許是最為不滿的一段日子:環球金融形勢及地緣政治潛藏着高風險的變奏,但金價並未作出反應。  金價未全反映風險 其實,在第二季開始,黃金及金礦股的價格基本上只困守在一定的區間內上落,並未成勢。自三月至今,金價波幅只有150美元,即約15%。反映金礦股變動的HUI指數波幅60點子,即約30%。不 [...]

美息去向主宰全球資產及金融市場

聯儲局主席耶倫八月底在全球央行年會上説,美國經濟數據愈來愈强,支持加息的條件形成,暗示加息短期内可以落實。後來的數據不利,情況有變。無疑,目前主宰着全球金融市場的因素就是利率去向,美國就業市場及通脹狀况基本符合局方的預期,支持加息的一派佔上風。現在的爭議點是,加息時機是遲或早而已。進一步的問題是,今年内會否加息多過一次,及隨後的整個加 [...]

美元強勢持續

中國經濟發展情況令人關注;人民幣近半年的表現更成為焦點。人民幣走勢强態去年之前漸巳見頂,由强轉弱則在國際貨幣基金組織在第三季宣布計劃將人民幣接納入成為特別提款權籃子貨幣之一時明朗化。當時有很多人揣測,此舉將導致人民幣最終取代美元作為全球 的儲備貨幣。 若能爭取得到這個角色無疑是件大事,因為七 十年前 Bretton 森林協議上奠 [...]